自7月1日起，全國范圍內將實施輕型汽車國六排放標準，禁止生產國五排放標準輕型汽車，進口輕型汽車應符合國六排放標準。隨著國六排放標準實施進入倒計時，近期尾氣處理板塊受到資金青睞，相關公司則通過互動平臺披露了業務進展情況。

業內人士表示，國六排放標準的實施，將使得尾氣排放管理更為嚴格，為尾氣處理行業帶來巨大增量市場空間，助推行業景氣度上行。

資金青睞概念股

國六排放標準實施在即，尾氣處理市場需求進一步釋放，推動板塊盈利能力逐步改善。近期尾氣處理概念股表現搶眼。數據顯示，6月以來，尾氣處理板塊指數漲幅超過18%，5月以來累計漲幅更是超過32%。

相關概念股方面，艾可藍6月以來累計上漲49.54%，5月以來漲幅高達120.47%;貴研鉑業6月以來上漲17.94%，5月以來漲幅達71.99%;國瓷材料6月以來累計上漲30.16%;奧福環保6月以來上漲30.01%，5月以來累計上漲89.8%。部分公司股價創歷史新高。

相關公司通過交易所互動平臺披露了業務進展情況。例如，大洋電機表示，2019年公司車輛事業集團的佩特來積極向濰柴動力、玉柴動力、康明斯、宇通客車、華菱等整機廠推廣應用多種發電機和起動機的新品，成為主流柴油機廠國六排放標準下的起發電機主流供應商;杰諾瑞獲得全柴動力國六項目起動機、發電機的開發權。公司相關產品將獲得更大發展空間。

格林美表示，報廢汽車尾氣催化器是鉑鈀銠等貴金屬的精礦，回收價值極大。公司通過引進國外先進技術，能有效解決廢催化劑的回收處理難題，實現廢催化劑中貴金屬的資源化利用。公司在武漢、天津等地建設世界先進的報廢汽車回收處理與整體資源化工廠。國六排放標準的實施，將加速汽車的更新換代，給公司報廢汽車產業和尾氣催化劑回收產業帶來廣闊發展空間。

德聯集團稱，公司產品中有燃油清凈劑及四元催化器，涉及汽車尾氣減排領域。

艾可藍表示，目前公司國六汽油機產品已實現批量供貨。

貴研鉑業表示，公司2016年開始部署國六技術研究開發工作，已為長安汽車等自主品牌提供國六產品。公司表示，2020年第一季度業績增長主要原因是汽車催化劑、貴金屬資源循環利用及貴金屬供給服務等業務利潤增加。

航天機電稱，國六階段機動車污染物排放標準更多是對發動機技術提出要求。公司熱系統業務涉及的中冷器、水箱產品的設計、生產和開發均與對應車型發動機相匹配，且公司正在為多款國六車型供應產品。

天龍股份表示，在國六排放標準方面，公司已與大陸集團、博世集團、麥格納等行業頭部客戶在汽車電子水泵、電子控制單元零件等產品領域開展合作，主要間接供貨給上汽大眾、一汽大眾、長城、長安等整車廠。國六排放標準的實施，會給公司相關業務增長帶來機會。

市場空間大

國六排放標準對尾氣處理提出了更高要求，嚴格程度顯著高于國五標準。在輕型汽車主要污染物排放限值方面，一氧化碳、總烴、氮氧化物、顆粒物等的排放限值都加嚴了30%至50%左右。國六排放標準被認為是目前全球最嚴的汽車排放法規之一。

相關專業人士表示，汽車尾氣后處理產業主要包括載體廠商、催化劑涂覆廠商和封裝廠商，共同完成尾氣后處理系統的制造。其上游行業主要是原材料供應商，下游主要是安裝應用尾氣后處理系統的主機廠商和整車廠商。

天風證券研報顯示，在國四、國五排放標準下，一般的凈化方式是通過發動機的機內凈化使PM或NOx中的一種污染物達到排放標準，再采用尾氣后處理裝置將另外一種污染物控制在排放標準要求的范圍之內。因此，國五階段的柴油車加裝SCR(選擇性催化還原器)即可滿足要求。

在國六排放標準階段，通過機內凈化(發動機燃燒優化)無法滿足排放要求，基本上需要同時使用NOx和PM的后處理控制技術。目前，國六階段柴油車技術路線為“DOC(柴油機氧化催化器)+DPF(柴油機顆粒捕集器)+SCR+ASC(氨泄漏催化器)”。這意味著在加裝SCR的同時還要再加裝DOC+DPF+ASC。

汽油車方面，國一至國五均采用TWC(三元催化器)。國六對于顆粒物排放的要求明顯提升，因此汽油車需要加裝GPF(汽油機顆粒捕集器)以使尾氣排放達標。

綜合部分券商的研究預測看，載體方面，以2019年各車型產量為參考，測算得出執行國六標準前載體市場總規模為27億元，執行國六標準后載體市場總規模為93億元，市場增量達66億元，同比增長約244%。

催化劑方面，國六標準執行后，經測算催化劑行業市場規模有望達到938億元，市場規模有望增長約156%。其中，柴油車市場規模達301億元，包括139億元輕型柴油車及162億元重型柴油車市場;汽油車市場規模達636億元，占國六后處理市場的主要份額。

對于尾氣處理市場未來發展趨勢，天風證券認為，總體看商用車市場需求有韌性，特別是非道路移動機械和船舶尾氣后處理市場有望成為重要增量市場。

進口替代加速

當前，我國汽車尾氣處理行業仍然面臨進口產品占主流的局面。例如，全球蜂窩陶瓷載體行業一直被美國康寧和日本NGK壟斷。這兩家公司牢牢占據國內主要市場份額。

業內人士表示，國內載體廠商的滲透率將提升。隨著國內蜂窩陶瓷載體廠商的技術突破和市場份額提高，國內主機和整車廠商逐步開啟了蜂窩陶瓷載體國產化替代進程，國內蜂窩陶瓷載體市場被國外寡頭壟斷的局面正逐步被打破。

以2019年底登陸科創板的奧福環保為例，公司儲備了適用國六標準的柴油車、汽油車、船機、非道路移動機械全系列、多規格的蜂窩陶瓷載體技術，并已具備量產能力。公司滿足國六排放標準的蜂窩陶瓷載體成功研發，將解決我國長期以來大尺寸蜂窩陶瓷載體的問題，進一步增強我國汽車尾氣后處理關鍵部件供應的安全性。

天風證券表示，隨著國六排放標準的實施，尾氣后處理的成本將明顯提高，下游廠商對尾氣后處理的成本敏感度預計會提升，物美價廉的產品具備更強競爭力。目前，一些國產品牌的質量已不輸外資品牌，同時售價較低。具備較好質量和較低廉價格的國產品牌，在尾氣處理成本大幅提高的背景下，有望在成本敏感度較高的商用車領域及一些價格較低的國產乘用車方面實現國產替代，改變外資品牌主導行業的局面。

(新媒體責編：zfy2019)