近日，央行發布2022年9月份金融信貸數據，國內金融數據得到顯著改善。其中9月份M2同比增速為12.1%，預期增11.9%，前值為12.2%，社融當月新增值為3.53萬億元，同比多增6274億元，社融存量同比增速為10.6%，前置為10.5%。9月份金融機構新增人民幣貸款當月值為2.47萬億元，預期增1.76萬億元，同比大幅多增8100億元。不難看出，社融數據均超預期，經濟修復指日可待。

資料來源：央行，國盛證券研究所、IESC收集整理

和合資管表示，新增社融創下同期新高，結束了社融同比增速7月以來持續下降的趨勢。這意味著，前期推出的穩經濟政策及措施已發揮積極作用，經濟已呈現出回暖態勢。

此外，表現更為亮眼的還有人民幣貸款增長數據。9月份人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元，環比多增1.22萬億元。其中，企業短期貸款新增6567億元，同比大幅多增4741億元，企業中長期貸款新增1.35萬億，同比多增6540億元;居民短期貸款新增3038億元，同比少增181億元;居民中長期貸款增加3456億元，同比少增1211億元。

資料來源：央行，國盛證券研究所、IESC收集整理

對于人民幣貸款數據的表現，和合資管認為，穩經濟措施已初見成效，市場主體信心及對于未來的預期逐漸恢復。具體來看，企業短期及中長期貸款需求均顯著恢復，企業融資需求持續改善，企業直融基本穩定;但從居民貸款數據上看，9月貸款需求仍相對疲軟。不過，從居民貸款前三季度的整體數據可以看到，前三季度住戶貸款增加3.41萬億元，其中中長期貸款增加2.32萬億元，居民中長期信貸需求得到改善。

總之，9月超預期的信貸數據，均表明實體經濟融資需求正在修復。展望四季度，5000億元各地專項債結存限額、4000億元兩項新增結構性政策工具以及政策性開發性金融工具均將對四季度的金融數據起到強支持作用。

(新媒體責編：wan123)