中國汽車工業(yè)協(xié)會此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，乘用車產(chǎn)銷分別完成688.8萬輛和683.8萬輛，產(chǎn)銷量同比分別下降13.6%和14.7%，降幅較1-3月進(jìn)一步擴(kuò)大。產(chǎn)銷量的下滑，直接反應(yīng)在上市車企一季度的財報數(shù)據(jù)當(dāng)中。

近日，我國各大汽車集團(tuán)和主流汽車企業(yè)也陸續(xù)公布了一季度的財報，由于整體車市低迷，多數(shù)汽車集團(tuán)和車企的財報呈現(xiàn)了營收和利潤的下滑。只有少量以新能源為核心業(yè)務(wù)的車企，呈現(xiàn)出了向好的趨勢。此外，雖然營收利潤下降，但不意味著車企的盈利能力大幅衰減，多數(shù)專家認(rèn)為車市在下半年將迎來回暖。

合資企業(yè)銷量影響大型汽車集團(tuán)盈利 新能源車未來競爭將加劇

圖表中可以看到，公布財報的幾家大型國有汽車集團(tuán)，2019年一季度營業(yè)收入和凈利潤均呈現(xiàn)了不同程度的下滑。

值得注意的是，合資企業(yè)的銷量漲跌依然是國有汽車集團(tuán)營收的晴雨表。上汽集團(tuán)雖然依然是國內(nèi)銷量第一的汽車集團(tuán)，但是由于上汽大眾、上汽通用兩大合資企業(yè)產(chǎn)銷均下滑，使得上汽集團(tuán)整體營收利潤下降。廣汽集團(tuán)穩(wěn)住了銷量，但利潤下降明顯。原因在于廣豐、廣本兩家日系合資企業(yè)銷量增張，但以往盈利能力較高的廣汽菲克和廣汽傳祺銷售低迷。而長安汽車的表現(xiàn)就更加明顯，長安福特一季度71.8%的銷量下滑是造成長安一季度甚至出現(xiàn)虧損的主要原因。

相比較傳統(tǒng)車企的頹勢，受到新能源車銷量持續(xù)增長的影響，新能源車企一季度財報表現(xiàn)與傳統(tǒng)車企成了鮮明的對比。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，我國新能源汽車?yán)塾嬩N量33.5萬輛，同比增長83.9%。這也使得國內(nèi)車企中，與新能源汽車業(yè)務(wù)緊密相連的企業(yè)在財報中表現(xiàn)亮眼。

比亞迪和北汽集團(tuán)旗下的新能源車子公司北汽藍(lán)谷一季度財報一路飄紅，而坐在新能源風(fēng)口的寧德時代業(yè)績同樣驚艷，快速增長的新能源汽車市場對動力電池需求量不斷增大。

雖然一季度新能源車銷量增長快速，然而我國新能源市場的供需狀況與補(bǔ)貼政策密切相關(guān)，進(jìn)入4月份，新能源汽車銷量增幅已經(jīng)開始趨緩。4月新能源乘用車銷量為8.6萬輛，環(huán)比下降18.9%。補(bǔ)貼退坡是重要原因，中國汽車流通協(xié)會汽車市場研究分會秘書長崔東樹分析認(rèn)為，補(bǔ)貼過渡期即將結(jié)束，新能源汽車漲價可能性增大，在此之前或?qū)⒋碳ば履茉窜囀袌鱿�費，消費者觀望心態(tài)逐漸消失，因此5月份新能源汽車銷量與4月相比有望獲得明顯改善。

2019年以來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了一個蓬勃發(fā)展的新時代。但是隨之而來的補(bǔ)貼退坡、外資進(jìn)入、競爭加劇等因素，使新能源汽車面臨著更多的挑戰(zhàn)。未來三到五年，新能源汽車產(chǎn)業(yè)競爭將更加激烈。

車企整體盈利能力下降不明顯 下半年車市有望回暖

雖然車市低迷的背景下，多數(shù)車企的營收和利潤紛紛呈現(xiàn)下降，但是仔細(xì)分析財報，主流汽車集團(tuán)的盈利能力并未大幅衰減。

由于產(chǎn)銷的下滑，企業(yè)為保住市場占有率，讓利市場，使得財務(wù)表現(xiàn)作出了犧牲。“五一”前夕，上汽集團(tuán)宣布，再發(fā)30億紅包支持購買榮威、名爵的車主以舊換新，幅度從5000元至15000元不等。在此之前，借著“汽車下鄉(xiāng)”、“購置稅調(diào)整”的機(jī)會，主機(jī)廠已經(jīng)進(jìn)行了兩輪大規(guī)模的價格戰(zhàn)。

長城汽車為了保住市場份額，更是大幅度降低終端價格。2019年，長城汽車第一季度營業(yè)收入為220.85億元，同比去年的265億元下滑了15.80%。同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.73億，同比去年的20.8億元降低了62.84%。

在銷量方面，長城汽車反而取得了兩位數(shù)的同比增長，2019年一季度共計銷售了28,3842輛新車，同比增長10.61%。其中哈弗系列累計銷售20.6萬輛，同比增長14.13 %;WEY品牌累計銷售2.6萬輛，同比下滑38.02%; 新能源品牌歐拉銷售1.4萬輛;出口累計銷售12,615，同比增長20.28%。

崔東樹認(rèn)為，盡管營收、凈利呈現(xiàn)2位數(shù)的下滑幅度，體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的息稅前利潤率并未大幅下滑，整個產(chǎn)業(yè)鏈上，同比跌幅大多在2個百分點之內(nèi)。反倒是銷量上漲的長城汽車，從去年同期的10%下降到4%，明顯的銷量增長，也明顯的削薄了其盈利能力。

此外，多位專家也認(rèn)為，車市將在下半年迎來回暖。銷量的回升也會帶動車企的財務(wù)表現(xiàn)。今年以來，國家一直在推出推動汽車消費的政策。1月以來，國家發(fā)改委等部門陸續(xù)下發(fā)文件，推進(jìn)汽車下鄉(xiāng)和報廢更新，約束各地限購行為，擴(kuò)大汽車消費市場。上汽通用總經(jīng)理王永清認(rèn)為，目前消費者觀望情緒仍然較重，影響車市增長的因素也比較復(fù)雜，譬如部分地區(qū)將實施國六排放標(biāo)準(zhǔn)，消費者傾向于持幣等待直接購買國六標(biāo)準(zhǔn)汽車，國五標(biāo)準(zhǔn)車型面臨貶值壓力。他判斷，2019年全年車市走勢取決于二季度表現(xiàn)，“如果二季度增速為零，全年就有希望實現(xiàn)正增長”。

瑞銀證券汽車分析師鞏旻表示，中國汽車市場呈現(xiàn)明顯的周期性特征，2008-2010年曾有一輪爆發(fā)式增長，當(dāng)時大量新增的汽車近期將面臨替換。“即便沒有大規(guī)模救市政策，2019年中國汽車市場也有望恢復(fù)增長。拐點很快就會出現(xiàn)。”

國家信息中心副主任徐長明也持相同的看法，他認(rèn)為，2019年汽車市場將呈現(xiàn)前低后高特征，車市有望在下半年開始復(fù)蘇。他給出的判斷依據(jù)是，影響2018年車市低迷表現(xiàn)的因素，比如受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響的民營企業(yè)、三線城市等正在逐步減弱。

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