熊貓債發行制度進一步完善。2月1日，據中國銀行間市場交易商協會公告，《境外非金融企業債務融資工具業務指引(試行)》(下稱《指引》)正式發布。

熊貓債，是境外機構在華發行的以人民幣等貨幣計價的債券。據了解，此次《指引》是人民銀行、財政部去年發布《全國銀行間債券市場境外機構債券發行管理暫行辦法》的配套細則，共六章三十六條。在熊貓債發行的信息披露、募集資金使用、中介機構等方面明確了核心制度安排，有助于推動熊貓債市場發展成為規則透明、機制高效、流程規范的市場。

募集資金使用要求方面，《指引》明確，熊貓債募集資金可根據相關法律法規及監管要求使用于中國境內或境外，募集資金的賬戶開立、跨境匯撥及信息報送等事宜，應符合中國人民銀行及國家外匯管理局的有關規定。

信息披露要求方面，《指引》明確了境外企業注冊要件、發行環節信息披露文件、存續期信息披露文件、重大事項、披露時點、披露語言等要求。充分考慮國際市場的普遍做法和國內市場實際情況，較好地實現了投資者保護和調動境外機構發債積極性兩方面的平衡。

中介機構要求方面，《指引》遵循“投資人風險自擔是前提”和“中介機構盡職履責是基礎”的理念。投資人應自主判斷投資價值，自擔投資風險。提供中介服務的中介機構和人員應當勤勉盡責，嚴格遵守執業規范和職業道德，按規定和約定履行義務，并承擔相應的法律責任。

隨著中國資本市場對外開放和人民幣國際化進程加快，熊貓債市場日益壯大。截至2018年末，共有41家境外發行人在交易商協會完成注冊熊貓債3832.1億元，共成功發行87單合計1655.6億元。其中，境外非金融企業為33家，支持了芯片制造、綠色環保、汽車、港口、醫藥、電力、倉儲物流、交通運輸等行業發展。

在融資端，熊貓債發行人群體進一步多元化。2018年以來，以法國液化空氣集團、新加坡托克集團為代表的全球500強國際發行體增多，發行人信息披露透明度高、示范效應強。截至目前，熊貓債發行主體已覆蓋國際性商業銀行、外國政府和主權國家、境外非金融企業等，熊貓債市場的吸引力、國際化程度和國際影響力進一步提升。

投資端的開放和多元化也不斷推進。2017年7月，“債券通”正式上線。匈牙利、菲律賓、戴姆勒等發行人通過“債券通”面向境內外投資者發行熊貓債，實現了“投資端”和“融資端”開放的相互促進。

(新媒體責編：wb001)