2023年2月17日，中國證監(jiān)會及交易所等發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制制度規(guī)則，標志著注冊制的制度安排基本定型，注冊制推廣到全市場和各類公開發(fā)行股票行為，全面實行股票發(fā)行注冊制正式實施。

東吳證券投教基地將投教知識與蘇州園林文化相結(jié)合，通過講述四大高手參加"園林盟主爭霸賽"爭取主板上市的趣味故事，幫助投資者更加清晰地了解核準制與注冊制主要區(qū)別以及注冊制下主板上市的多元化條件，下面就讓我們一起來看看吧!

【知識點1

核準制：核準制是介于注冊制和審批制之間的中間形式。一方面，它取消了政府的指標和額度管理，并引進證券中介機構(gòu)的責(zé)任，判斷企業(yè)是否達到股票發(fā)行的條件。另一方面，證券監(jiān)管機構(gòu)對股票發(fā)行的合規(guī)性和適銷性條件進行實質(zhì)性審查，并有權(quán)否決股票發(fā)行的申請。在核準制下，發(fā)行人在申請發(fā)行股票時，不僅要充分公開企業(yè)的真實情況，而且必須符合有關(guān)法律和證券監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定的必要條件，證券監(jiān)管機構(gòu)有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的股票發(fā)行申請。

注冊制：注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發(fā)行制度，證券監(jiān)管部門公布股票發(fā)行的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業(yè)即可發(fā)行股票。發(fā)行人申請發(fā)行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監(jiān)管機構(gòu)申報。證券監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)是對申報文件的真實性、準確性、完整性和及時性做合規(guī)性的形式審查，而將發(fā)行公司的質(zhì)量留給證券中介機構(gòu)來判斷和決定。

【知識點

注冊制下，境內(nèi)發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票并在交易所上市，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

(一)符合《證券法》、中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件;

(二)發(fā)行后的股本總額不低于5000萬元;

(三)公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上;

(四)市值及財務(wù)指標符合本規(guī)則規(guī)定的標準;

(五)交易所要求的其他條件。

【知識點3

注冊制下的主板綜合考慮預(yù)計市值、凈利潤、收入、現(xiàn)金流等因素，設(shè)置了"持續(xù)盈利"、" 預(yù)計市值+收入+現(xiàn)金流"、"預(yù)計市值+收入"等多套多元包容的上市指標，進一步提升市場包容性。

具體多元化上市指標如下：

境內(nèi)發(fā)行人申請上市，市值及財務(wù)指標應(yīng)當(dāng)至少符合下列標準中的一項：

(一)凈利潤+現(xiàn)金流/收入：最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元，最近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1億元或營業(yè)收入累計不低于10億元;

(二)預(yù)計市值+收入+現(xiàn)金流：預(yù)計市值不低于50億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業(yè)收入不低于6億元，最近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于1.5億元;

(三)預(yù)計市值+收入：預(yù)計市值不低于80億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業(yè)收入不低于8億元。

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