盡管前景仍不明朗，但前一年度發(fā)生的事件必然將影響市場(chǎng)未來的走勢(shì)。2021年，業(yè)界需關(guān)注以下機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

間接融資內(nèi)部分化進(jìn)一步加劇

銀行業(yè)仍是船舶融資的第一資金來源。但對(duì)從事船舶融資的銀行來說，業(yè)務(wù)的重點(diǎn)將是根據(jù)客戶群體的分層調(diào)整其相應(yīng)的評(píng)級(jí)，從而決定向誰提供貸款。一般而言，經(jīng)驗(yàn)豐富的信貸委員會(huì)越來越青睞規(guī)模更大、企業(yè)化程度更高的航運(yùn)集團(tuán)。但不同規(guī)模和發(fā)展階段的銀行在具體開展業(yè)務(wù)時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)不同。在近期舉行的Marine Money London網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上，花旗航運(yùn)主管什里亞斯·奇帕爾凱蒂表示，銀行認(rèn)為兩大客群是理想的借款人，即那些在2020年表現(xiàn)良好的公司，以及那些想要遠(yuǎn)離碳?xì)浠�合物的公司。這代表了一些依然活躍在船舶融資市場(chǎng)上且規(guī)模較大的歐美商業(yè)航運(yùn)銀行的普遍觀點(diǎn)。

此外，市場(chǎng)中還有一小部分新進(jìn)入的銀行，他們是規(guī)模較小的歐洲、中東和亞洲銀行，主要為本地客戶提供服務(wù)，并根據(jù)自身的資本情況和風(fēng)控水平選擇適合的客戶建立船舶貸款組合。

類似的情況也將發(fā)生在租賃市場(chǎng)。租賃公司在客戶規(guī)模、業(yè)務(wù)重點(diǎn)、租賃條款和條件等方面的側(cè)重各不相同，針對(duì)的目標(biāo)客戶群體自然也會(huì)分層。對(duì)于那些得不到銀行融資的航運(yùn)企業(yè)，租賃公司很難成為其“救世主”，但他們將持續(xù)為國(guó)際航運(yùn)產(chǎn)業(yè)中的大部分參與企業(yè)提供融資租賃服務(wù)。與銀行貸款相比，租賃交易的杠桿率更高，期限也更長(zhǎng)，并以利潤(rùn)率補(bǔ)償，一些租賃公司還提供固定利息貸款。

筆者預(yù)測(cè)，2021年中資銀行仍會(huì)保持對(duì)中國(guó)新造船的融資支持力度。中資租賃公司在業(yè)務(wù)上將有更多的選擇，租賃業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額將繼續(xù)增長(zhǎng)，但增速可能放緩。

創(chuàng)新金融市場(chǎng)已然興起

客觀上，船舶融資已不再依賴銀行或公開市場(chǎng)，盡管存在疫情和其他不確定性的挑戰(zhàn)，但多數(shù)航運(yùn)公司都有潛在的融資來源。近年來，曾被稱為“另類貸款機(jī)構(gòu)”的直接放款人，即“私人資本和私人解決方案”的市場(chǎng)份額獲得持續(xù)增長(zhǎng)，究其原因，在于其專注于利潤(rùn)更高的小公司，可以為客戶提供靈活的更具結(jié)構(gòu)化的融資甚至允許其直接參與盈利分配。尤其在過去的一年里，船舶融資領(lǐng)域的新金融科技平臺(tái)發(fā)展迅速，相關(guān)產(chǎn)品有望在2021年第一季度首次發(fā)售。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為， 2021年中短期新船訂單的整體數(shù)據(jù)仍將維持在低位。筆者判斷，2021年船舶融資市場(chǎng)上的新造船融資還將維持低占比，二手船融資中的傳統(tǒng)融資方式缺口依然存在。在此背景下，替代性創(chuàng)新金融的力量將持續(xù)醞釀積淀。

綠色船舶融資投放或?qū)⒓铀?/strong>