終點(diǎn)即起點(diǎn)，多事之秋的京東站在了一個(gè)新的十字路口處。5月10日，京東公布2019年一季度財(cái)報(bào)，海量數(shù)據(jù)隱藏著轉(zhuǎn)型的端倪，提高效率、完善體驗(yàn)以及降低成本是變革時(shí)圍繞的核心要素。值得注意的是，京東在技術(shù)方面的投入本季度已達(dá)到37億元，投入成效在商流、物流、信息流上得以體現(xiàn)，股價(jià)開始回暖。可見，技術(shù)已然是京東加高物流城墻、向服務(wù)商挺進(jìn)的基石，甚至成為京東集團(tuán)董事局主席劉強(qiáng)東再造一個(gè)京東時(shí)所仰仗的利器。

用技術(shù)賭明天

當(dāng)企業(yè)體量足夠龐大成為一艘巨輪時(shí)，隨時(shí)調(diào)整船舵以取保航向無(wú)誤，就是一件刻不容緩的事情。北京商報(bào)記者從京東歷年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，京東技術(shù)研發(fā)投入的比重依舊在快速攀升，2017年一季度和2018年一季度，技術(shù)研發(fā)投入分別為13億元、24億元，占總收入的比重也從去年同期的1.7%提高到了2.4%。到了2019年一季度，該項(xiàng)投入已經(jīng)高達(dá)37億元，同比增長(zhǎng)54%。

如果將京東技術(shù)研發(fā)投入放到年報(bào)中，其增長(zhǎng)速度更加不可忽視。2018年，京東用于技術(shù)研發(fā)上的投入達(dá)到了121億元，同比增長(zhǎng)82.6%。2017年，技術(shù)研發(fā)上投入從2016年的45億元大幅增加到67億元，增速為49.4%。在京東不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)的過程中，無(wú)論是單季度還是全年的技術(shù)投入均在大幅增長(zhǎng)，京東可謂保持著一副高舉高打的姿態(tài)。

早在2017年，劉強(qiáng)東已經(jīng)喊出“京東全面向技術(shù)轉(zhuǎn)型”的口號(hào)，第二個(gè)12年將把第一個(gè)12年里所有的商業(yè)模式全部用技術(shù)來(lái)進(jìn)行改造，變成一家純粹的技術(shù)公司。與京東凈利潤(rùn)相比，技術(shù)研發(fā)投入稱得上是大手筆的舉動(dòng)，甚至由于技術(shù)研發(fā)成本大幅上升對(duì)利潤(rùn)和股價(jià)產(chǎn)生了一定的不利影響。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)過去近20年的爭(zhēng)奪中，京東憑借著重資產(chǎn)投入的自營(yíng)物流體系以及自營(yíng)電商體，為其在風(fēng)云詭譎的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中奠定了初步格局。隨著零售變革浪潮再度席卷而來(lái)，京東想要穩(wěn)固現(xiàn)有地位自然不能固步自封，需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上搭建新的護(hù)城河，于是劉強(qiáng)東將賭注押向了技術(shù)。如今，劉強(qiáng)東反復(fù)強(qiáng)調(diào)京東不是一家電商公司，而是一家用技術(shù)來(lái)打造供應(yīng)鏈服務(wù)的公司。

經(jīng)歷資本市場(chǎng)低谷的京東，逐漸回到增長(zhǎng)的新軌道上。本季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，以開放物流業(yè)務(wù)為代表的物流及其他服務(wù)收入同比增幅超90%，高于凈營(yíng)收同比增長(zhǎng)20.9%的速度。實(shí)際上，京東凈服務(wù)收入達(dá)到124億元，同比增長(zhǎng)44%。

向物流要成績(jī)

京東確定技術(shù)成為發(fā)展的底盤后，開始推動(dòng)京東物流向現(xiàn)代化智能物流方向發(fā)展。無(wú)論是劉強(qiáng)東深夜“訴苦”京東物流已經(jīng)連續(xù)虧損12年，還是進(jìn)入2019年上半年京東便對(duì)物流多輪開刀的舉動(dòng)，京東迫切地向物流索要成效，不再允許物流一直是阻攔京東實(shí)現(xiàn)整體盈利的絆腳石。

目前，京東物流的成本逐漸被攤薄。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，京東履約費(fèi)用占凈收入的比例為6.7%，對(duì)比2016年的8.1%、2017年的7.1%、2018年的6.9%，繼續(xù)保持低位運(yùn)行。同時(shí)，京東物流履約效率在提升，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)也從去年同期的38.1天降低為36.5天。

京東物流不僅服務(wù)京東商城自身的訂單，還擴(kuò)大著朋友圈增加外部訂單業(yè)務(wù)。據(jù)了解，京東物流已為網(wǎng)易嚴(yán)選、達(dá)能、歐德堡等企業(yè)進(jìn)行配送，還開始向中信銀行開放全國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，與中鋁創(chuàng)新開發(fā)投資有限公司搭建有色金屬領(lǐng)域的綜合性商流物流一體化供應(yīng)鏈平臺(tái)。京東云倉(cāng)、云物流基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)服務(wù)著近百家商業(yè)企業(yè)。據(jù)悉，京東物流不惜降低攬收、配送和倉(cāng)儲(chǔ)的價(jià)格，以爭(zhēng)奪更多的合作合伙，甚至要通過收購(gòu)物流公司增加設(shè)備。5月13日，京東物流斥資近4億元投資新寧物流，借助后者的資源建設(shè)車聯(lián)網(wǎng)/貨聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)平臺(tái)。

此外，進(jìn)攻開放個(gè)人攬件業(yè)務(wù)，向C端要增量空間，這也迫使京東將物流網(wǎng)絡(luò)從傘狀變?yōu)榫W(wǎng)狀。京東為快速拓展市場(chǎng)還調(diào)整了薪酬結(jié)構(gòu)，京東快遞員開始嘗試攬件并要完成硬指標(biāo)。一時(shí)間，眾多快遞員表現(xiàn)出了不適，“降薪、離職”的聲音此起彼伏。在個(gè)人寄件業(yè)務(wù)新起爐灶的京東，一方面為忙于搭建新網(wǎng)絡(luò)投入更多人力，一方面又要與順豐、通達(dá)系快遞企業(yè)近身肉搏，內(nèi)憂外患讓京東有些舉步維艱。

十年前，當(dāng)劉強(qiáng)東把融來(lái)的大部分錢投入到倉(cāng)儲(chǔ)、物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，投資人認(rèn)為這種模式太重，是典型的燒錢行為。劉強(qiáng)東還被當(dāng)當(dāng)創(chuàng)始人李國(guó)慶嘲笑為“傻大黑粗”。數(shù)年來(lái)搭建的基礎(chǔ)設(shè)施如今已經(jīng)成為京東向外開放，招攬更多第三方商家甚至是謀求新獲利方式的直接工具。當(dāng)年的護(hù)城河已經(jīng)成了今天的基礎(chǔ)設(shè)施。

基礎(chǔ)建設(shè)網(wǎng)絡(luò)為接入更多的外部訂單提供了可能，通過開放，京東物流從服務(wù)自身開始服務(wù)更多商家，逐漸達(dá)到規(guī)模效應(yīng)。京東物流CEO王振輝在電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，京東物流將獲得更多的訂單，讓物流的規(guī)模不斷增加……在之后幾個(gè)季度，京東還是希望外單毛利繼續(xù)上升。

資本釋放向好信息

真金白銀的技術(shù)投入讓京東集團(tuán)在人工智能、大數(shù)據(jù)等核心技術(shù)研發(fā)以及智能物流等方面收獲成效，然而公司發(fā)展思路從以電商為主向“零售+科技”轉(zhuǎn)型時(shí)，資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩隨之開始。2018年開始，京東股價(jià)持續(xù)走低，瀕臨發(fā)行價(jià)，市值達(dá)到上市以來(lái)最低。一位不愿具名的投資人向北京商報(bào)記者解釋，彼時(shí)，京東在物流與技術(shù)的投入大幅上升，此舉使凈利率承壓，盈利能力下滑，投資者自然會(huì)變得不安。“對(duì)于京東高調(diào)轉(zhuǎn)型，沒有人會(huì)打保票一定成功。與其高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向，或許維持以電商為中心的思路更穩(wěn)妥。”

當(dāng)在穩(wěn)妥與風(fēng)險(xiǎn)之間做出選擇時(shí)，劉強(qiáng)東和京東顯然選擇了后者。上述人士坦言，電商是京東的“商流”，是企業(yè)有資格向市場(chǎng)談?wù)?ldquo;物流”和“資金流”的基礎(chǔ)，但電商業(yè)務(wù)終將會(huì)觸碰到天花板，找到甚至是制造新出口就成為必然，哪怕短期內(nèi)不再為資本市場(chǎng)打工。

分拆京東數(shù)科、獨(dú)立物流業(yè)務(wù)、押注技術(shù)，再到如今新成立京東健康，這些短期看不見變化和拿不到收益的事情，或許讓資本市場(chǎng)感到不快。然而，當(dāng)投入開始呈現(xiàn)效果時(shí)，資本市場(chǎng)開始意識(shí)到京東有些不受控制，新一輪的風(fēng)波隨之爆發(fā)。

“對(duì)于上市企業(yè)來(lái)講，其發(fā)展或多或少都會(huì)受到資本的控制，驟跌的股價(jià)總是不好看。資本市場(chǎng)已經(jīng)因京東重資搭建物流等待了數(shù)年，剛能看見結(jié)果時(shí)，京東又向一個(gè)需要砸更多資金的技術(shù)方向轉(zhuǎn)型，前者的質(zhì)疑可想而知。”另一位投資者認(rèn)同京東長(zhǎng)線布局時(shí)也表達(dá)了焦慮。

不可否認(rèn)的是，搭建基礎(chǔ)建設(shè)期結(jié)束后，企業(yè)才能談效率和服務(wù)，但搭建過程異常緩慢。過去十多年，中國(guó)電商江湖基本形成阿里加京東的雙巨頭格局，沒給后來(lái)者趕超的機(jī)會(huì)。隨著互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入下半場(chǎng)、微信生態(tài)崛起，社交電商的崛起打破了原有的利益格局。電商企業(yè)迎來(lái)了一個(gè)需要重新定義自我的時(shí)代，被圍追堵截的京東自然壓力倍增。當(dāng)劉強(qiáng)東處于半隱退狀態(tài)時(shí)，股肱之臣開始輪番上陣對(duì)外發(fā)言，徐雷、陳生強(qiáng)、王振輝等人努力讓“再造一個(gè)京東”成為現(xiàn)實(shí)。

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