美國(guó)勞工部將在北京時(shí)間周五晚8:30公布9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期是9月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)8萬(wàn)人，失業(yè)率維持在4.4%。

8萬(wàn)的增長(zhǎng)預(yù)期僅是前月非農(nóng)數(shù)據(jù)的一半，華爾街認(rèn)為，哈維和艾爾瑪兩大颶風(fēng)肆虐料將拖累美國(guó)就業(yè)。而這次參與媒體調(diào)研的分析師中，甚至出現(xiàn)了9月非農(nóng)就業(yè)人口下降的預(yù)測(cè)，為八年來(lái)首見。

美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭是否延續(xù)向好?以下是非農(nóng)數(shù)據(jù)的七大關(guān)注點(diǎn)。

1、颶風(fēng)效應(yīng)有多大?

颶風(fēng)哈維和艾爾瑪很可能拖累美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)增速，而拖累程度到底是多少則是未知數(shù)。美國(guó)老公不表示，約8%的美國(guó)勞工身處被颶風(fēng)襲擊的區(qū)縣，因此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)9月非農(nóng)僅增8萬(wàn)人，不及今年月平均水平的一半。

如果非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)逾10萬(wàn)，說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，基本能抵擋得住颶風(fēng)的沖擊。

2、低失業(yè)率能否延續(xù)?

8月份美國(guó)失業(yè)率跌至4.4%，近幾個(gè)月一直處于十六年低位，表明美國(guó)正處于，或者接近最大化就業(yè)。因此9月失業(yè)率增減一兩個(gè)百分點(diǎn)并無(wú)大礙。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，美國(guó)長(zhǎng)期失業(yè)率將從4.5%升至4.8%。而若失業(yè)率再次下降，可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)在12月進(jìn)一步加息。

3、薪資增長(zhǎng)能否加速?

勞工時(shí)薪增速一直不溫不火，美國(guó)8月平均每小時(shí)工資同比增速為2.5%，華爾街共識(shí)預(yù)期認(rèn)為9月將延續(xù)8月的增速。不過在進(jìn)行通脹調(diào)整之后，薪資增長(zhǎng)看起來(lái)更為健康。更強(qiáng)勁的薪資增長(zhǎng)是美聯(lián)儲(chǔ)頗為看中的信號(hào)，這預(yù)示著市場(chǎng)處于或接近充分就業(yè)。不過，9月數(shù)據(jù)也可能因颶風(fēng)而扭曲。例如，暴風(fēng)雨可能導(dǎo)致某些工人的加班時(shí)間增加，比如援助工人，這將暫時(shí)提高工資水平。而工資較低的工人更有可能在風(fēng)暴中丟掉工作。

4、勞動(dòng)力參與率會(huì)否有起色?

盡管近年來(lái)美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但25-54歲的黃金階段勞動(dòng)力人口參與就業(yè)的比例仍然承壓。8月份，只有81.6%的25-54歲人口在工作，或找工作，較經(jīng)濟(jì)衰退前水平下降了超過1個(gè)百分點(diǎn)，與2000年初水平相距近3個(gè)百分點(diǎn)。這表明在勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展過熱之前，仍有一定的發(fā)展空間。

5、特朗普關(guān)注的制造業(yè)呢?

作為美國(guó)總統(tǒng)特朗普自競(jìng)選以來(lái)的關(guān)注重點(diǎn)，制造業(yè)部門的就業(yè)崗位近年來(lái)一直穩(wěn)步增加，且有勢(shì)頭更勁的跡象。9月美國(guó)汽車銷售達(dá)到年內(nèi)最高，部分是受颶風(fēng)影響需要更換車輛的需求影響。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)顯示，上月美國(guó)工廠活動(dòng)達(dá)到13年來(lái)最高水平。制造業(yè)的進(jìn)一步招聘或表明該行業(yè)的擴(kuò)張正開始惠及更多藍(lán)領(lǐng)工人。

6、能否影響美聯(lián)儲(chǔ)政策進(jìn)程?

BK資產(chǎn)認(rèn)為，此次非農(nóng)不會(huì)給美元產(chǎn)生太大影響，因12月美聯(lián)儲(chǔ)決議之前，有3份勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告可以用以評(píng)估，并且9月報(bào)告將被颶風(fēng)所扭曲。

7、市場(chǎng)將如何反應(yīng)?

瑞穗外匯策略師Sireen Harajli認(rèn)為，如果就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美元將進(jìn)一步上漲，因?yàn)閿?shù)據(jù)提振FOMC在12月及以后收緊政策的預(yù)期。

然而，如果就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，美元可能不作出反應(yīng)，因?yàn)槭袌?chǎng)已消化就業(yè)數(shù)據(jù)可能受颶風(fēng)的影響。

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