《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》(下稱“流動性新規”)生效將滿三個月。消息人士表示，近期監管層召集基金公司開會，要求切實落實流動性新規，嚴禁基金公司貨基“沖規模”，監管層近期將對流動性新規落實情況進行專項檢查。

會議透露，對貨基要從嚴監管。貨幣基金尤其是貨幣基金規模超風險準備金200倍的公司，嚴禁沖規模;基金公司不得進行任何宣傳來擴大貨幣基金規模;不得降低貨幣市場基金的費率進行惡意競爭;嚴禁片面宣傳貨幣市場基金的收益率及過往業績，或者忽視風險把貨幣市場基金混同于活期存款、某某寶等;不支持快速贖回、T+0、流量導入等任何與嚴控流動性風險或者有違銷售法規的業務，已經備案過的暫時保持現狀，不能再宣傳、不能增加新渠道。

監管層下一步將對基金公司“流動性管理”落實情況進行專項檢查，發現問題從嚴處理。

銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，貨幣市場基金是現金管理工具，對流動性管理要求較高。基金公司應注意在流動性與收益性上取得平衡，不能片面強調收益而忽視了流動性管理與風險管理。基金公司沖規模可能擾動市場，應當嚴格限制。他表示，銀河證券基金研究中心已經準備對基金公司規模評價作出調整，并將風險準備金充足保障程度作為評價貨幣市場基金的重要指標。

天相投顧基金評價中心主任賈志也表示，貨幣市場基金沖規模屬于“政績”工程，于投資者無益，且增加了市場的流動性風險。

近期，中國證券投資基金業協會召開會議要求，基金評價機構應進一步弱化對公司管理規模的關注，不再公布包含貨幣市場基金規模的排名數據，轉而建立更為科學、全面、合理的基金管理公司評價指標體系，引導投資者及相關方更為理性、客觀地看待規模排名，突出長期投資、價值投資對于財富增長的重要作用。

(中國證券報)

點評

我們認為貨幣基金在2017年以來的大幅增長受到了監管層的持續關注，在金融防風險、金融去杠桿的大背景下，資管新規應運而生，貨幣基金是繼保本基金之后公募領域的最后一個準剛兌品種，一旦債市出現大幅調整導致部分風控能力較弱的基金公司出現負的萬份收益，在基金公司注冊資本金有限的背景下，可能難以彌補相應的損失。同時，互聯網極為發達的當前環境下，很容易造成恐慌效應而導致群體擠兌貨幣基金的現象，系統性風險可能因此爆發。預計后續貨幣基金的增速將出現下降，類似短期純債基金、短期定開債基等會順應監管要求以及市場利率環境而出現快速發展。

(新媒體責編：wb001)