攝影：Gideon Mendel/Corbis。

2017年8月25日消息：據彭博社報道，如今，中國機場股在股市投資者當中很受歡迎，并且這一趨勢可能會延續下去。

除了已經受益于國內外旅游熱之外，中國機場類上市公司今年還獲得了一項額外助力：國內航班起降費十年來首次上調，并且機場可以向免費店運營商收取的傭金翻倍。

此類利好消息已經顯示在機場類上市公司的股價上：今年，首都機場股價上漲了54%，上海機場與白云機場則至少上漲了36%。

RARE Infrastructure首席投資官Nick Langley表示，盡管股價上漲，但這些機場的估值仍然較低，因為市場低估了新的免稅店合約的影響;這些新的免稅店合約要到今年底才開始生效。

Langley稱：“我們認為中國機場類股票未來幾年的盈利增長將會相當大，并且我們認為市場目前尚未考慮到這點。我們預計，即使是在目前的基礎上，中國機場類股價仍然會有不小的漲幅。”Langley最近一直在增持中國機場類股票。

圖：中國北上廣深四大機場今年的股價上漲情況

中國監管機構已允許機場今年對免稅店特許經營權進行公開招標。根據6月敲定的最新安排，首都機場的免稅店運營商將與機場運營商分享其差不多一半的銷售額，而此前這一分享比例為20%左右。白云機場的免稅店特許經營權分享比例也有類似增長，而上海機場的免稅店特許經營權租約預計要到2019年才會重新進行談判。

更大的影響

法國巴黎銀行分析師James Teo稱：“機場類股票盈利受到的影響實際上要比市場一開始以為的要大。等市場看到實際的盈利改善情況，機場類股票還會進一步上漲。”

Teo指出，雖然首都機場因其巨大的零售空間而成為新的免稅店合約的最大受益者，但深圳機場卻是國內航班起降費上調的大贏家，因為與其它機場相比，深圳機場的國際客流所占比例較低。

差距不斷縮小

AllianceBernstein Holding資產組合經理John Lin表示，未來幾年機場的國內航班起降費還可能會進一步上調。他說，中國的國內航班與國際航班起降費之間的差距，要大于許多其它地區。

Lin稱：“一開始就有差距存在，這部分是因為當時政策想要發展國內旅游市場。現在，隨著客運市場日益健康發展，預計這一差距將會開始縮小。”

旅游熱

AllianceBernstein研究分析師Lily Zheng稱，將于2019年竣工的北京新機場將會對首都機場未來的旅客增長造成限制，而上海和深圳機場則擁有更好的擴張潛力。

機場數據顯示，7月1日-8月15日，上海浦東機場旅客吞吐量超過500萬人次，創下歷史記錄，比去年同期增長2%。

推動近年來中國機場增長的，是居民不斷增長的收入和城市化帶來的旅游熱。根據世界旅游業理事會的數據，2016年，中國旅游市場規模相當于GDP的9%，并且未來十年，每年增長率預計將會達到8%。如果機場零售改善，中國游客在國內機場的消費金額可能會增加。

JO Hambro Capital Management基金經理Mehta稱：“對機場的最佳描述就是，它們是帶有跑道的購物中心。與其它行業不同，機場購物體驗不太可能受到互聯網的嚴重影響。”

(新媒體責編：wb001)