當(dāng)前美團(tuán)全資買下摩拜引發(fā)業(yè)內(nèi)各種熱議討論。早前是藍(lán)鯨率先披露了一份美團(tuán)收購(gòu)摩拜的財(cái)務(wù)方案，稱摩拜將以37億美元的總價(jià)出售給美團(tuán)，包括27億美元的實(shí)際作價(jià)(12億美元現(xiàn)金及15億美元股權(quán))和10億美元的債務(wù)。在目前收購(gòu)已經(jīng)塵埃落定的情況下，不少人是替摩拜松了一口氣，可以說(shuō)，摩拜的投資人終于可以睡個(gè)好覺(jué)了。

因?yàn)槊餮廴硕贾�道，從過(guò)去兩年來(lái)看這個(gè)生意的模式，無(wú)論是摩拜還是ofo，兩家的境況都非常不樂(lè)觀，而在這兩家之外的二三線梯隊(duì)，基本上已經(jīng)倒閉，如果不是依賴巨頭與資本的各種助推，它很難走到今天。

但很奇怪的是，美團(tuán)收購(gòu)了摩拜，不少人認(rèn)為摩拜未來(lái)的前途會(huì)不一樣了，因?yàn)橐粋�(gè)重要理由是它可以跟美團(tuán)的業(yè)務(wù)布局整合起來(lái)。

因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美團(tuán)真正要實(shí)現(xiàn)的，是吃喝玩樂(lè)一站式服務(wù)，如今補(bǔ)齊了出行版塊，美團(tuán)的版圖拼圖就已經(jīng)齊了。你想去吃什么，美團(tuán)搜到之后，直接就叫了一個(gè)車，不必費(fèi)力去復(fù)制地址打開另一個(gè)APP，摩拜幫美團(tuán)彌補(bǔ)的，就是2,3公里以內(nèi)的出行需求。

在業(yè)內(nèi)人士雕爺看來(lái)，出行無(wú)非是去上班、去吃喝、去捏腳、去看電影、去K歌、去開房，美團(tuán)在出行這一環(huán)補(bǔ)齊就將這些需求串起來(lái)了，形成了核心競(jìng)爭(zhēng)鏈。

但這種想法更多是紙上的邏輯規(guī)劃，并不符合現(xiàn)實(shí)情況下用戶的單車出行需求。共享單車是基于地理位置網(wǎng)點(diǎn)覆蓋下的用戶用車需求。

這決定用戶基于出行的到店、餐飲、娛樂(lè)的剛需下需要用單車，更多是基于地理位置上的就近原則來(lái)用車，比如說(shuō)，我要騎車去美團(tuán)某家餐館用餐，美團(tuán)搜到之后，在用戶當(dāng)前的出行半徑內(nèi)，不會(huì)優(yōu)先去找一輛摩拜單車，而是會(huì)選擇當(dāng)前某輛離自己最近的單車，無(wú)論是摩拜還是ofo或者哈羅單車都行。

因此，看起來(lái)，很多業(yè)內(nèi)人士在紙上的邏輯規(guī)劃是，有了摩拜單車，美團(tuán)吃喝玩樂(lè)出行都補(bǔ)齊了，通過(guò)協(xié)同效應(yīng)形成閉環(huán)。

你在規(guī)劃中是閉環(huán)了，形成了吃喝玩樂(lè)出行的一體化鏈條，但是共享單車這個(gè)作為短途通勤接駁的業(yè)務(wù)在用戶需求層面本質(zhì)上其實(shí)是與吃喝玩樂(lè)是相互獨(dú)立的，因?yàn)閱诬囘@種出行工具它在線下是隨機(jī)性的覆蓋，不具備隨叫隨到的特性，因此這決定它很難影響到用戶與商戶的決策，與商戶欠缺關(guān)聯(lián)價(jià)值，線下流量也很難通過(guò)單車導(dǎo)給商戶。

反之網(wǎng)約車具備隨叫隨到的特征，因此美團(tuán)做打車的邏輯與其本身業(yè)務(wù)鏈條是可以關(guān)聯(lián)整合的。但是單車不行。

如果有用戶要去一家美團(tuán)上的餐館用餐，直接在美團(tuán)打個(gè)網(wǎng)約車過(guò)去是合乎邏輯的，但如果用戶想騎單車，那么如果在離用戶最近的周邊半徑內(nèi)找不到摩拜單車而附近又堆滿了其他品牌的共享單車，那么用戶就近選擇其他品牌的單車去用餐將是必然的選擇，而不會(huì)舍近求遠(yuǎn)，跑個(gè)幾公里去找摩拜單車去餐廳。

因此，共享單車拼的不是整合協(xié)同效應(yīng)，因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)邏輯下，用戶對(duì)于共享單車的需求是基于隨機(jī)的地理位置下的就近原則——誰(shuí)的車離我最近、誰(shuí)不要押金用誰(shuí)，它拼的還是它的規(guī)�；�網(wǎng)點(diǎn)覆蓋程度，美團(tuán)收購(gòu)摩拜，也并沒(méi)有改變共享單車的本質(zhì)——就是它依然依賴于規(guī)�；�的覆蓋度來(lái)隨機(jī)匹配到各個(gè)地理位置的用戶用車需求。

如果拼規(guī)模化的網(wǎng)店覆蓋效應(yīng)，本質(zhì)上還是會(huì)回到共享單車競(jìng)爭(zhēng)的原點(diǎn)——不斷造車不斷投車尋求最大覆蓋度的死循環(huán)。

它不像共享住宿、外賣、網(wǎng)約車等輕資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)模式，對(duì)接商家與用戶供需兩端，規(guī)模化之后構(gòu)建市場(chǎng)壁壘，從中抽傭做平臺(tái)中介形成坐地生金的盈利模式，而重資產(chǎn)模式的共享單車在占有市場(chǎng)份額但是當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手依然很強(qiáng)的情況下，也沒(méi)辦法形成平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

還有觀點(diǎn)認(rèn)為，美團(tuán)將有機(jī)會(huì)捋順這個(gè)高速發(fā)展、資本高度介入行業(yè)中的種種扭曲。因?yàn)樵谕跖d接棒后，憑借他相對(duì)更強(qiáng)大的資本力量和運(yùn)營(yíng)能力，將有機(jī)會(huì)擺脫資本的控制，不會(huì)再有財(cái)務(wù)危機(jī)，美團(tuán)強(qiáng)大運(yùn)營(yíng)能力意味著摩拜單車會(huì)終結(jié)燒錢和押金模式，回歸到創(chuàng)造價(jià)值和解決問(wèn)題的層面。

這好像是說(shuō)，因?yàn)橘Y本的緣故，共享單車的發(fā)展變得扭曲了，共享單車不行是資本的緣故，而摩拜到了王興手里不一樣了，因?yàn)橥跖d的運(yùn)營(yíng)能力與資本能力很強(qiáng)大，能夠化腐朽為神奇。但其實(shí)資本是很冤的。

因?yàn)橘Y本雖然是逐利的，但資本的正面價(jià)值是可以快速催熟一個(gè)行業(yè)，快速的驅(qū)動(dòng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰，快速形成頭部效應(yīng)，也能快隨的檢驗(yàn)行業(yè)。

說(shuō)到底，如果在一個(gè)行業(yè)，它若有想象力的商業(yè)模式，它能掙錢，資本的力量更多是讓你跑的更快。但如果在資本全力押注下，兩個(gè)頭部企業(yè)都在大規(guī)模虧損，比如兩家都曾經(jīng)傳出挪用巨額押金以及欠下巨額債務(wù)的傳言，而大批二三梯隊(duì)的企業(yè)已經(jīng)倒閉，這更多是驗(yàn)證了它不是一個(gè)可行的生意。

正如有業(yè)內(nèi)人士一針見血指出：“還好有資本大亨不計(jì)成本的砸錢，不然早死了不知多少次了。”無(wú)論是摩拜還是ofo，背后的投資方實(shí)在太多，利益上與戰(zhàn)略上的分歧難免，經(jīng)過(guò)了這么長(zhǎng)時(shí)間的大戰(zhàn)燒錢，聰明的資本早已經(jīng)退出，這個(gè)行業(yè)未來(lái)資本也很難去介入其中，因?yàn)樯靛X會(huì)越來(lái)越少了。

本質(zhì)上，如果說(shuō)經(jīng)歷了這么長(zhǎng)時(shí)期的大戰(zhàn)，它依然不能終結(jié)無(wú)止境燒錢的游戲，就不會(huì)再有多少投資人愿意再去買單。

從目前共享單車的商業(yè)模式下來(lái)看，它或許就真的適合做公益。在今天來(lái)看，摩拜賣身這個(gè)價(jià)幾乎沒(méi)有多少人認(rèn)為它是賤賣的，外界不少人也認(rèn)可這是它最好的結(jié)局，但正因?yàn)樗鼘?duì)于摩拜來(lái)說(shuō)是最好的結(jié)局，也意味著帶給王興的麻煩可能還在后面。

前面說(shuō)到，單車與用戶在美團(tuán)上的吃喝玩樂(lè)需求其實(shí)是很難整合帶動(dòng)協(xié)同效應(yīng)的。美團(tuán)收購(gòu)摩拜之后，共享單車的盈利難題與成本投入難因此而得到改善，該燒的錢還的繼續(xù)燒，該鋪量投車的還的繼續(xù)鋪量。

未來(lái)如果從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美團(tuán)當(dāng)前每條業(yè)務(wù)線都面臨一個(gè)或多個(gè)強(qiáng)勢(shì)對(duì)手，這意味著它將多線作戰(zhàn)持續(xù)燒錢，比如在網(wǎng)約車領(lǐng)域，早前有數(shù)據(jù)顯示，滴滴出行的現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)120億美元，而美團(tuán)的現(xiàn)金儲(chǔ)備是不是只有30億美元很難說(shuō)，但滴滴的現(xiàn)金儲(chǔ)備或許要遠(yuǎn)勝美團(tuán)。而攜程也已經(jīng)拿到了牌照，開始向出行領(lǐng)域擴(kuò)展;在外賣，美食，酒店、旅游、電影演出等領(lǐng)域，阿里系與攜程系也在一步步緊逼。

從今天共享單車的發(fā)展勢(shì)頭來(lái)看，情況非常不容樂(lè)觀，不斷投放單車的重模式導(dǎo)致成本投入在不斷累積，甚至后續(xù)的折損、維護(hù)、運(yùn)營(yíng)成本非常大，十分不可控。

再怎么閉環(huán)你也得回到行業(yè)的本質(zhì)，它需要盡最大可能性去控制重資產(chǎn)模式的成本、如何在大規(guī)模鋪量的情況下減少折損、維護(hù)、運(yùn)營(yíng)成本，但你無(wú)論怎么規(guī)劃，它幾乎是沒(méi)有辦法解決的。未來(lái)可能會(huì)看到的情況是，摩拜給美團(tuán)的壓力與焦慮可能會(huì)越來(lái)越大。

因?yàn)檫^(guò)去九死一生的創(chuàng)業(yè)史，王興被許多人包裝成了一個(gè)戰(zhàn)士，并且認(rèn)為王興不會(huì)讓摩拜一直燒錢下去，但戰(zhàn)士不代表能戰(zhàn)無(wú)不勝。

尤其是面對(duì)一個(gè)它無(wú)論怎么做賺不了錢，都很難緩解巨大資金壓力的行業(yè)——它基本上就是一個(gè)資本黑洞，而且這種瘋狂融資燒錢——造車——投放——丟失損毀、維修、維護(hù)——再融資燒錢——再造車——再投放的死循環(huán)的競(jìng)爭(zhēng)模式很難打破，這個(gè)行業(yè)欠缺造血能力只能不斷輸血來(lái)維持生存，而且節(jié)奏根本停不下來(lái)。

尤其是當(dāng)前的大趨勢(shì)是免押金騎行，這意味著這個(gè)行業(yè)的資金鏈壓力更大了。沒(méi)有巨額資金來(lái)維持它的新車投放與大規(guī)模的舊車維護(hù)，分分鐘面臨資金鏈危機(jī)。

在業(yè)內(nèi)一開始就不看好，而資本也終于認(rèn)清這個(gè)商業(yè)模式的本質(zhì)紛紛止損退出，外界也對(duì)摩拜松了一口氣的情況下，美團(tuán)對(duì)這種共享單車重資產(chǎn)商業(yè)模式引發(fā)的惡性循環(huán)并沒(méi)有足夠的重視。

去年11月，朱嘯虎曾經(jīng)說(shuō)，靠燒錢起來(lái)的，基本都是偽需求，我以后不再投燒錢的項(xiàng)目。并表示，投ofo的時(shí)候不知道這么燒錢。并稱：“我們不會(huì)投一個(gè)拿了投資人的錢說(shuō)失敗了就當(dāng)做公益的CEO。這沒(méi)有對(duì)投資和錢的基本尊重。”

朱嘯虎這話有一定道理但還是有點(diǎn)偏激，因?yàn)闊�錢起來(lái)的項(xiàng)目，能否掙錢要看它燒錢能否在規(guī)�；�之后形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)并順勢(shì)構(gòu)建成穩(wěn)定的可持續(xù)性的盈利模式。因?yàn)閺倪^(guò)去來(lái)看，燒錢燒起來(lái)的項(xiàng)目，頭部企業(yè)能掙錢的不在少數(shù)，比如滴滴。

但如果說(shuō)，持續(xù)燒錢看不到盡頭，頭部企業(yè)基本壟斷市場(chǎng)在資本持續(xù)輸血的情況下，依然在巨虧，而沒(méi)有資本輸血的基本已經(jīng)死了，這才能證明它是偽需求。

胡瑋煒那句“資本是助推你的，但是最后，其實(shí)你都得還回去。”是很有情懷的，但暗地里是不是在偷著樂(lè)很難說(shuō)�；蛟S王興的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)激發(fā)了它不同于常人的勇氣與視角，但朱嘯虎的經(jīng)驗(yàn)或許在某天會(huì)讓王興幡然醒悟。

(新媒體責(zé)編：wb001)