新華網(wǎng)上海１月１１日電（記者有之炘）美聯(lián)儲有望啟動２００６年以來首度加息，日本央行和歐洲央行則將繼續(xù)寬松的貨幣政策，新興市場國家推進改革的同時正經(jīng)歷著增長速度放緩。出現(xiàn)分歧的各國貨幣政策將創(chuàng)造出哪些投資機會？如何在波動性增加的環(huán)境下做出明智的投資策略？

　　 美聯(lián)儲的會議紀(jì)要一直是市場關(guān)注的重頭戲。最新一期的會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲委員認(rèn)為全球經(jīng)濟放緩會對美國經(jīng)濟產(chǎn)生影響，但不會使美國經(jīng)濟復(fù)蘇步伐停滯，并討論了今年升息的時點等問題。

　　 渣打銀行發(fā)布報告預(yù)計，美國今年的經(jīng)濟增速或達(dá)到３％，失業(yè)率將低于５.５％，美聯(lián)儲于今年二或三季度加息的可能性很大。渣打銀行中國投資策略及咨詢總監(jiān)鄭毓棟在上海接受記者采訪時表示：“今年全球經(jīng)濟將在美國的引領(lǐng)下向好，但美聯(lián)儲即將實施的加息舉措將會給市場帶來較大波動，因此資產(chǎn)配置需要更加多元化，避免押注單一類別的資產(chǎn)。”

　　 從資產(chǎn)配置角度而言，美國結(jié)束零利率政策將造成許多資產(chǎn)類別的短期波動。鄭毓棟建議，市場波動加劇期間可趁機提高股票的配置比重，尤其是高派息的股票。從地區(qū)來看，看好發(fā)達(dá)國家的股市。從板塊來看，生物科技值得看好。

　　 無疑，美元的強勢讓美元資產(chǎn)更具吸引力。但一些機構(gòu)提醒，隨著美聯(lián)儲加息時點臨近，今年美股的波動性將提升。德意志銀行發(fā)布報告稱，雖然美國經(jīng)濟相當(dāng)強勁，但仍依賴全球經(jīng)濟增長，如果全球經(jīng)濟影響了美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，市場的波動性將提升。摩根大通此前也發(fā)布報告預(yù)計，美股的日波動將增加。

　　 除了看好美國股市，中國市場也被看好。鄭毓棟分析認(rèn)為，首先，中國經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險大幅降低，今年經(jīng)濟增速將在７％左右；其次，低能源價格、趨于寬松的貨幣政策、國內(nèi)收益率水平下行將支持企業(yè)盈利表現(xiàn)。談及具體操作建議，鄭毓棟認(rèn)為，投資者宜超配大盤藍(lán)籌股，此外指數(shù)基金也是不錯的投資標(biāo)的。

　　 然而，對于整體亞洲股市的前景，鄭毓棟表示悲觀。“從歷史表現(xiàn)來看，美聯(lián)儲加息前后，強勢的美元可能導(dǎo)致資金流出亞洲市場。”

　　 在美元強勢的背景下，金價走勢也受到打壓。前瞻２０１５年的外匯市場，來自渣打銀行的報告顯示，看空的貨幣包括歐元、日元、澳元等，英鎊和加元的走勢為中性，人民幣匯率將相對穩(wěn)定，甚至穩(wěn)中走強。

　　 在招商證券研發(fā)中心宏觀研究主管謝亞軒看來，美聯(lián)儲若加息的確會導(dǎo)致本外幣利差收窄，不利于人民幣匯率穩(wěn)定，但發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策分化以及美元資金風(fēng)險偏好提高等因素有助于推動國際資本階段性回流中國，因此美國加息不會導(dǎo)致我國全年處于外流狀態(tài)。綜合來看，美聯(lián)儲加息對人民幣匯率沖擊程度可控，不足以打破人民幣匯率接近均衡匯率水平的現(xiàn)有格局。

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