■朱寶琛

    市場對于注冊制的推進甚為關注，其中一個表現就是與此相關的傳言在市場上漫天飛舞。

    筆者認為，市場對此高度關注是情理之中的事，但是，作為資本市場的一項重大改革，不可能一蹴而就。因為注冊制改革是一個牽一發動全身的系統性工程，需要創造條件，穩步推進。股票發行的注冊制改革，不是股票發行方式的簡單變化，而是事關市場運行機制和監管理念的基礎性重大變革。

    對于注冊制改革，監管層的最新表態是：目前方案還在進一步論證當中。

    其實，從2013年11月份中共十八屆三中全會《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出注冊制改革，到目前的“方案還在進一步論證當中”的表態，監管層在推進這項改革過程中所做的工作都是公開透明的。

    但是，緣何市場上還是出現傳言滿天飛？筆者認為原因是多方面的。

    其一，不排除有些機構或者個人為了某些目的而發布虛假信息。

    上周市場上關于“監管層召開注冊制座談會”的傳聞，說得有鼻子有眼。但是，仔細研讀所謂的“12條座談詳情”，我們不難發現其中的一些內容錯誤百出，而有些內容是監管層之前就已經明確的。但是，經過編造、杜撰，這些內容就堂而皇之地進入了大眾的視野，并被廣為傳播。

    資本市場的傳言一直以來都不曾間斷，而隨著自媒體的出現，給謠言的產生和傳播提供了溫床。縱觀資本市場的各色傳言，無外乎通過有所偏差的事實，引發上市公司股票價格的異動，更有甚者從中牟利，獲取不義之財。

    這嚴重影響了資本市場的健康、有序運行。資本市場是投資融資的平臺，是社會資金高效利用的一個形態，唯有健康的資本市場才能為實體經濟市場提供源源不斷的現金與活力。因此，這就需要市場的相關參與主體共同守住應有的底線，做到不造謠、不傳謠，共同維護市場的健康、有序運行。

    其二，不排除有些人通過輿論造勢，給注冊制改革的推行制造壓力。

    新股發行注冊制的核心內涵，是以發行人信息披露為中心，中介機構對發行人信息披露的真實性、準確性、完整性進行把關，監管部門對發行人和中介機構的申請文件進行合規性審核，不判斷企業盈利能力，在充分信息披露的基礎上，由投資者自行判斷企業價值和風險，自主做出投資決策。

    任何一項改革，肯定會有支持者和反對者。我們允許持有不同意見的人表達自己的意見，但前提是要真實、準確、完整地表達出來，要光明正大地表達出來，而不是通過散布虛假信息以達到自己的目的。

    注冊制改革的推進，不可能一蹴而就，同時，在這過程中，也勢必會遇到一些阻力。對監管層而言，就應該落實以信息披露為中心的改革理念，以此作為各項改革措施的靈魂和紐帶。采取措施，督促發行人和中介機構真實、準確、完整、及時地披露信息，嚴厲打擊虛假披露、欺詐上市等違法違規行為，保護投資者合法權益。

    同時，要進一步推動監管轉型，厘清政府與市場的關系，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，在融資方式、發行節奏、發行價格、發行方式等方面強化市場約束機制。

(新媒體責編：news)